中特估再度回调，这一板块却逆势走强，风格已向“成长”切换？

来源 Wind万得

(资料图)

5月23日，A股缩量下跌，除医药板块外，其余行业板块悉数收跌，与此同时，以金融、能源为代表的中特估相关板块龙头个股大幅回调，多股创本轮调整以来新低。此外，北上资金大幅净卖出约80亿元，单日净卖出额创年内新高。

上证指数收跌1.52%报收于3246.24点；深成指跌1.03%报收于11012.58点；创业板指跌1.18%报收于2253.33点，万得全A总成交7678亿元。

从个股具体表现来看，上涨公司数1200多家，涨停公司数23家，下跌公司数3700多家，跌停公司数2家，市场呈现普跌态势，市场大幅回落。

// A股缩量调整 //

5月23日，万得全A大幅下跌1.21%，成交额为7678亿元，收盘点位及成交额均创本轮调整以来新低。

// 医药股逆市上涨//

5月23日，A股缩量下跌，行业板块方面呈现普跌态势，只有生物医药板块逆势飘红。

消息面上，5月22日钟南山表示，全国2023年新冠第二波疫情主要是奥密克戎XBB系列毒株引发的，5月底会出现一个波峰，感染人数将达4000万/周，高峰发生在6月底，将达6500万/周。

中泰证券研报指出，随着第二轮新冠感染高峰可能到来的预期不断加强，建议从检测、预防、治疗等角度切入布局新冠产业链机会。

除去新冠疫苗之外的因素，市场配置上，在经历了近两年的调整后，医药板块迎来公募基金大举加仓。最新数据显示，今年一季度，公募基金对医药生物行业的加仓幅度排名第二。

下跌板块中，保险、电脑硬件、电信、机场、办公用品、文化传媒、银行板块跌幅居前。除前期大涨的媒体板块外，金融、能源等中特估相关板块均大幅回调。

从跌幅居前的板块龙头个股表现来看，中国石油、中国银行、中国平安、中国电信、中国建筑等多股均创本轮调整以来新低。

// 主力资金净流出200多亿元 //

从5月23日行业资金流向来看，主力资金净流出200多亿元，多数行业均净流出。其中，工业、信息技术板块净流出额均超60亿元；金融、可选消费、日常消费等板块净流出额亦较大；仅医疗保健板块小幅净流入。

// 北上资金单日卖出额创年内新高 //

5月23日，北上资金净卖出79.76亿元，全天呈现单边净卖出态势，且从单日净卖出额来看，亦创出今年以来新高。

// 后市怎么看？ //

中银国际证券复盘2010 年以来三轮金融行情，认为货币政策宽松叠加监管政策催化是金融行情的主要驱动力。报告表示，风格轮动角度来看，金融风格往往与成长风格相伴，而两者又表现出一定的“跷跷板”效应。2023 年经济呈现“弱复苏”态势，货币宽松有望延续，近期金融板块受到“中特估”与负债端政策密集落地催化，金融板块业绩具备回暖动力，而估值处于历史系统性低位，“跷跷板”效应下成长回调更利于金融估值修复，当前金融具备战略性配置机会。

中原证券指出，周二A股市场冲高遇阻、宽幅震荡，早盘股指平开后小幅震荡，沪指盘中在3300点附近遭遇阻力，午后股指逐级震荡回落，医药、医疗服务、水泥建材以及房地产服务等行业轮番领涨，金融、半导体、电网设备以及软件互联网等行业震荡走低，沪指全天基本呈现宽幅震荡的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.09倍、36.79倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周二成交量7658亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。

对于下半年A股市场，国信证券在年中策略中表示，政策面谨慎乐观，在产业政策强于总量政策的主要特征下，总量政策预计在四季度才有望再次提升。基本面关注“通胀落、长贷起”向“通胀起、长贷起”的转换，以往在此阶段股市特征为高胜率（胜率高于商品和债券）、低弹性（回报率空间有限）。

中观行业选择方面，国信证券建议切向景气投资策略，关注消费板块和中特估值、TMT 主题结构机会。一是关注消费板块从错杀回归基本面的修复机会，二是关注TMT 和中特估主题内的结构机会。

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