速读：美中嘉和递表港交所，中金与歌斐资产为股东，拥有多间质子治疗舱的少数中国民营医疗机构之一

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据港交所1月30日披露，美中嘉和医学技术发展集团股份有限公司（下称：美中嘉和）向港交所主板递交上市申请，中金公司和海通国际为其联席保荐人。

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(资料图)

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美中嘉和为中国一家肿瘤医疗解决方案平台，以先进肿瘤诊疗技术的研究及应用为特色，公司亦为拥有多间质子治疗舱的少数中国民营医疗机构之一。

根据弗若斯特沙利文报告，于中国所有民营肿瘤医疗集团中，按截至2021年12月31日中国的自营或托管肿瘤医疗机构的数目计，美中嘉和排名第二；按2021年中国的肿瘤治疗赋能服务的收入计，公司排名第一；及按截至2021年12月31日自营或托管放疗设备单位的数目计，公司排名第二。

根据同一资料来源，截至同日，公司亦为制定中国放射治疗多项国家行业标准的主要制定者中的唯一一家民营医疗机构。

截至最后实际可行日期，美中嘉和于中国拥有七家运营中的自营医疗机构，包括两家肿瘤医院、三家门诊部(或诊所)、一家影像诊断中心及一家互联网医院。截至同日，公司于中国拥有另外一家在建自营肿瘤医院。

通过公司的网络业务，美中嘉和凭借一体化肿瘤相关服务(主要包括医疗解决方案(包括医用设备及云平台服务)、管理及技术支持以及经营租赁)赋能广泛的企业客户网络(主要是医院)。此外，公司已将线上线下医疗资源整合入云平台，以提供网络业务项下的多项基于云的服务。

于2021年及截至2022年9月30日止九个月，公司网络业务服务的企业客户分别达88家及66家。具体而言，截至2022年9月30日，公司以云平台服务、管理及技术支持以及经营租赁赋能17家合作医院。

美中嘉和拟采取以下战略来进一步发展公司的业务：(1)推进质子治疗设备的临床应用及配套设施的建设；(2)通过扩大设施，培养世界级的肿瘤医疗品牌形象；(3)利用云平台升级公司的CSS服务，以扩大业务规模及培育SaaS业务模式；(4)通过互联网医院拓宽公司的服务组合和患者接触点；(5)加快科研和培训成果向临床应用的转化。

截至2019年、2020年及2021年12月31日止年度及截至2021年及2022年9月30日止九个月，美中嘉和收入分别约为1.27亿、1.66亿、4.71亿、2.91亿、2.93亿元人民币；年/期内亏损分别约为2.81亿、5.94亿、8.32亿、6.11亿、5.38亿元人民币。

据了解，2018年3月，美中嘉和获得中金资本、歌斐资产、盛山资产等知名投资机构的战略投资；2020年3月，美中嘉和获得中信兴业股权投资。

本次香港IPO，美中嘉和募资拟用于扩建公司的医疗机构并升级设备基础设施；上海医院质子中心采购质子治疗设备、建设质子治疗中心及后续的质子治疗临床应用；投资研发及人才培养；升级公司的CSS服务，以扩大公司的业务规模并增加市场份额；扩大公司互联网医院的服务范围和能力等。

根弗若斯特沙利文报告，2021年，中国录得大量新增确诊癌症患者及癌症相关死亡病例，分别约占全球新发癌症病例的23%及癌症相关死亡病例的27%。报告中同时指出，中国的肿瘤医疗服务仍处于早期发展阶段，肿瘤医疗服务面临医疗资源稀缺和分配不均的挑战，导致患者拥堵，这在一线城市公立医院尤为突出。

大型公立医院肿瘤治疗需要较长时间排队，质子治疗等高端医疗项目覆盖率低等痛点是美中嘉和能够快速在市场中站稳脚跟的最主要因素。

根据弗若斯特沙利文报告，2021年中国癌症治疗中采用MDT方法的比率仅约为6%，美国同年则约为80%。另一方面，医疗资源普遍集中在中国大城市及大型公立医疗机构，因此，低线城市诊疗质量及患者体验往往得不到保障。

由于上述因素，弗若斯特沙利文报告称，中国所有类型癌症总和的五年生存率约为40.5%，美国则约为67.7%。部分受中国经济发展和消费升级的驱动，患者对改善生活质量的需求已明显增加。

根据弗若斯特沙利文报告，中国民营肿瘤医疗机构收入从2016年的189亿元增加到2021年的499亿元，复合年增长率为21.4%，预计2025年将达到1067亿元，2021年至2025年的复合年增长率为20.9%。中国癌症治疗赋能服务市场收入从2016年的49亿元增加至2021年的67亿元，复合年增长率为6.4%，且预期到2025年将达91亿元，2021年至2025年的复合年增长率将为8.2%。

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